11.3.2 Инвестиционный климат и инвестиционные риски

Инвестиционный климат — ситуация в стране с точки зрения иностранных инвесторов, вкладывающих в ее экономику свои капиталы.

Инвестиционный климат складывается в зависимости от числа факторов риска, которые объединяют в три группы:

1) социально-политическая ситуация в стране и ее перспективы;

2) внутриэкономическая ситуация и перспективы ее развития;

3) внешнеэкономическая деятельность и ее перспективы. Каждый фактор риска имеет свою долю и оценивается в баллах.

Поэтому можно количественно измерить как отдельные группы факторов риска, так и определить инвестиционный климат в целом.

Упомянутые выше группы факторов риска показывают ситуацию в самых важных для иностранного инвестора сферах жизни той страны, куда он намеревается вложить или уже вложил свой капитал. То есть это факторы, характеризующие различные виды риска, с которыми он сталкивается в зарубежной стране. В данном случае риск — это вероятность потери средств, вложенных потенциальным инвестором. Поэтому вместо термина «фактор риска» можно пользоваться термином «риск», а вместо термина «социально-политическая» или «внешнеэкономическая ситуация» говорить о социально-политических или внешне- и внутриэкономических рисках.

Социально-политический риск оценивается исходя из того, насколько стабильна ситуация в стране с точки зрения социально-политических перемен, которые могут настолько изменить экономическую политику страны, что это приведет к заметной потере средств иностранных инвесторов, действующих в данной стране.

Можно выделить три группы рисков:

1) политические (социальные) риски;

2) финансовые риски, определяющие в основном платежеспособность страны с точки зрения предоставления ей и ее юридическим лицам ссудного капитала;

3) риски операций: внешнеторговые, производственные.

Оценка рисков чрезвычайно важна для инвесторов, осуществляющих капиталовложения за рубежом, так как они попадают в незнакомую среду. Следует отчетливо представлять достоинства и недостатки систем оценки инвестиционного климата:

• во-первых, подбор факторов риска и их доля в любой системе не могут быть полностью объективны, поэтому целесообразно сравнивать оценки риска, даваемые различными системами;

• во-вторых, при анализе факторов риска инвестору надо уделять особое внимание тем из них, с которыми он будет сталкиваться чаще;

• в-третьих, нужно учитывать, что системы оценки деловых рисков недостаточно конкретны и слабо специализированы по отраслям, в которых фирма намеревается осуществить инвестиции.

(Материалы приведены на основании: Е.А. Марыганова, С.А. Шапиро. Макроэкономика. Экспресс-курс: учебное пособие. – М.:КНОРУС, 2010. ISBN 978-5-406-00716-7)