8.2.1 Виды инвестиционных активов

Реальная структура инвестиций отражает преобладание финансовых активов над материальными, кроме того, в структуре финансовых активов все большую долю занимают ценные бумаги и краткосрочные обязательства.

Соотношение финансовых и материальных активов в структуре инвестиций измеряют коэффициентом финансовой взаимосвязи, который рассчитывается как отношение совокупных финансовых активов к величине материальных активов за вычетом чистых зарубежных активов страны. Последние показывают соотношение внешнего долга государства и его резидентов с долгом, который имеют иностранные государства и их резиденты перед данной страной. Например, в США в 1990 г. коэффициент финансовой взаимосвязи был равен 2, т. е. величина финансовых активов в 2 раза превышала материальные. Можно рассчитать и коэффициент финансовой взаимосвязи, характеризующий соотношение между финансовыми и нематериальными активами, что позволит более полно оценить структуру инвестиций.

По источникам финансирования можно выделить следующие виды инвестиций: централизованные (государственные), собственные (средства предприятий), заемные, привлеченные, иностранные. Централизованные инвестиции представляют собой вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов; собствен-ные включают средства предприятий различной формы собственности (главным образом прибыль, амортизационные отчисления); заемные инвестиции — денежные средства, полученные в виде ссуды на определенный срок; привлеченные средства (чаще всего оборотные) — средства, не принадлежащие предприятию, полученные со стороны, но временно до их возврата участвующие в хозяйственном обороте в качестве источника формирования оборотных средств. В условиях рыночной экономики это в основном крупные кредитные средства.

Иностранные инвестиции вкладываются зарубежными инвесторами, другими государствами, иностранными банками, компаниями, предпринимателями. К ним относятся все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых иностранными инвесторами в объекты предпринимательской деятельности. В структуре иностранных инвестиций также выделяют прямые (реальные) и портфельные (финансовые) инвестиции. Первые отражают стремление резидента хо-зяйствующих субъектов одной страны приобрести устойчивое влияние на формирование такой экономической категории, как инвестиционная стратегия, под которой мы будем понимать модель взаимодействия всех ресурсов, направляемых в материальные и нематериальные активы (в том числе в «человеческий капитал»), позволяющую системе установить приоритеты развития и эффективно выполнять свою миссию, добиваясь при этом устойчивых конкурентных преимуществ на рынке.

(Материалы приведены на основании: Основы менеджмента. Под ред. А. И. Афоничкина. – СПб.: Питер, 2007)